Bloc-note de juillet 2024 - Galaxie Bolloré
Fuuuusioooon
Simplification du groupe Rivaud
Financière Moncey: prévision de diviser le nominal par 100. Cela devrait apporter un peu plus de liquidité sur le titre, mais surtout cela permet de simplifier l'absorption des Tramways de Rouen en évitant les rompus.
Compagnie des Tramways de Rouen: Fusion-absorption par la Financière de Moncey après la division du nominal. Parité: 75 Moncey (post division) pour 1 Tramway.
Compagnie du Cambodge: comme pour Moncey, division du nominal par 100.
Société des Chemins de Fer et Tramways du Var et du Gard: Fusion absorption par la Compagnie du Cambodge après la division du nominal. Parité: 110 Cambodge (post division) pour 1 Var et Gard.
La simplification donnerait alors ce schéma:
(via le compte twitter https://x.com/be_haddaway, merci pour le partage )
Avis perso, à chaud: enfin un peu d’animation.
La fusion absorption était prévisible car il n’était pas possible de rendre obligatoire une OPR/OPE étant donné que ces entreprises sont cotées sur le marché libre.
On notera néanmoins la délicatesse de diviser le nominal par 100 plutôt que de créer de nombreux rompus pour les racheter peu cher (c'est-à-dire au prix actuel).
Vivendi x Italie
Xavier Niel (Iliad/Free) rentre dans la danse et propose 1 Milliard pour reprendre les 24% de Vivendi dans Telecom Italia. Vivendi en voudrait 3.
Avis perso: je ne connais pas le sujet. On peut penser que si X. Niel s'intéresse à cet actif, c’est qu’il vaut quelque chose. Si on coupe la poire en deux, ça fait 2Md. Est-ce qu’ils arriveront à s’entendre sur un prix à ce niveau?
Précisions sur le découpage de Vivendi
Une annonce a été faite avec un peu plus de détails:
Canal+ sera cotée au Royaume-Uni sur le LSE (London Stock Exchange) mais restera ”résidente fiscale” française.
Havas sera cotée au Pays Bas (Euronext Amsterdam) et restera aussi française pour les impôts.
Louis Hachette Group ayant pour périmètre l’édition et la distribution sera coté sur Euronext Growth en France.
Pas de changement pour ce qui restera de Vivendi, qui restera coté à Paris.
Les règles fiscales exactes restent à confirmer avec les autorités.
Décision finale en Octobre 2024 pour une mise au vote en AGE en Décembre 2024.
Soit en résumé:
Par ailleurs il y a quelques subtilités additionnelles:
Vivendi gardera l’option sur l’achat du reste de Lagardère (ceux qui courent jusqu'en juin 2025). S’ils sont exercés complètement, on aura alors Lagardère possédé à la fois via LHG et via ce qui reste de Vivendi.
La participation actuelle dans Lagardère sera au niveau de Louis Hachette Group, et ils demanderont une dérogation au principe d’OPA (vu que LHG aura alors plus de 30%).
Attention à la fiscalité, à voir dans le détail. Sans doute pas de probleme pour ceux qui ont ça dans un PEA. A l’inverse, taxé dans un CTO (à voir dans quelle mesure). Vivendi ayant été dans le CAC 40 je pense qu’un certain nombre d'actionnaires l’ont via une assurance vie. Aucune idée de la fiscalité pour une AV - si vous savez comment ça se passe, je suis preneur !
Avis perso, à chaud: j’ai des participations au dessus, mais pas au niveau de Vivendi. A voir ce que la fiscalité donne. Il y a peut être moyen d’aller chercher un peu de performance rapide lors de la découpe via un PEA. A creuser…
Et voilà pour aujourd’hui. Si j’ai loupé une info importante ce mois-ci, n’hésitez pas à m’en faire part (commentaire, email, ou twitter).